沐鸣娱乐2 股权激励对盈余管理的影响研究_财务管理_经济管理营销_专业信息

日期:2021-02-16 18:11:08 浏览量: 78

《龙源日报》净股权激励对盈余管理影响的研究:高一帆郑亚文资料来源:《企业会计》 2013年第17期摘要:本文采用2006-2011年高官正式实施的沪深两市股票期权及限制条件-以股票计划的金融上市公司为样本,并使用回归模型分析股权激励对盈余管理的影响。结果表明,上市公司股权激励的实施程度与公司盈余管理程度呈正相关。股权激励程度的提高将促使管理者增加盈余管理的程度。但是,随着经理人激励程度的提高,股权激励导致的经理人盈余管理程度将逐渐降低。关键词:股权激励,盈余管理,股票期权,限制性股票一、引言国内关于股权激励与盈余管理之间关系的研究结论不一致,而国外的研究结论基本上都认为经理股权激励会诱使上市公司经理人收益。管理行为。由于上市公司没有披露有关高级管理人员所持股权的足够信息,因此大多数实证研究都将股权激励仅限于管理层持股的价值。因此重庆快三 ,本文进行了以下改进和创新:首先,在描述股权激励的实施程度时,它不仅包括高管持有的公司股票的价值,而且还使用高管持有的股票和期权的价值。高管负责计算高管持有的股票和期权的价值。关于当年现金薪酬在现金总额中所占比例,以衡量股权激励的实施程度;其次,将“激励性质”变量引入模型,确定激励是“激励”还是“自利”,并描述股权激励如何影响收益管理过程中的作用。

二、样本选择和选择本文以2006年至2011年在上海和深圳证券交易所的非金融上市公司中授予执行股票期权和限制性股票的上市公司为研究对象。共有57家上市公司已实施以权益结算的股份支付方式。其中,将在检查期间两次进行股权激励的上市公司作为两个样本,最终获得59个样本。选择样本时,我们排除了金融上市公司;我们不包括实施以现金结算的以股票为基础的付款的公司,而是专注于调查实施以股权结算的以股票为基础的付款的上市公司,包括股票期权和限制性股票;排除上市公司激励对象为激励公司实施激励措施。 三、模型构建| DA | = B0 + B1Incentivei,t + B2Natureibet体育 ,t + B3Incentivei,tNaturei,t + B4Statei,t + B5Largesti,t + B6Indirectori,t + B7Top4auditi,t + B8Leveragei,t + B9BHi,t + B10ROA ,T + B11Growthi,t + B12Lnagei,t + B13Lnsizei,t +εi,t(1)因为在样本中,所有公司都有审计委员会,所以有一家公司被发布了无标准的无保留意见,而一家公司专门在处理中,有2家公司是首次发行股票,没有公司发行股票,有3家公司发行了额外股票,因此,为避免龙源期刊网络的多重共线性,本文排除了审计委员会(Auditcom)的设置,回归分析中的审计意见(Auditopion),这些特殊变量(ST),首次公开发行(IPO),配股(权利),附加发行(SEO)。

四、变量描述(一)在解释变量的回归模型中,| DA |是DA的绝对值。DA:可操纵的应计利润,根据横截面Jones模型确定,计算公式为是DA = TA / A-NDA。其中TA是公司当年的应计利润总额,即TA = NI-CFO,其中NI是公司当年的净利润,而CFO是公司的经营活动产生的净现金流量该年度的活动; A是上一年末的公司总资产; NDA NDA = A1 + A2 [(△REV-△REC)/ A] + A3(PPE / A)(2)其中:△ REV是公司当年主营业务收入与上年主营业务收入之差,△REC是公司当年应收账款与上年应收账款之差,PPE是公司固定资产原值年末的总资产,A 1、 A 2、 A3是公司的年末总资产。尘埃特征参数股权激励盈余管理,根据等式(3)通过回归获得)。 GA / A = a1 + a2 [(△REV-△REC)/ A] + a3(PPE / A)+εi(3)其中:a 1、 a 2、 a3是A 1、 A 2、 A3; GA是公司的应计利润总额,即GA = OICFO,其中OI是公司的当前营业利润;其他变量的含义与公式(2)。(二)说明变量1.激励,t是公司股权激励的程度,其度量如下:激励,t = 0. 01×Pricei,T×(Sharesi,t + Optionsi,t)/ [0. 01× Pricei,t×(Sharesi,t + Optionsi,t)+现金付款,t](4)本文使用高管人员持有的股票和期权的价值与高管人员持有的股票和期权的价值之比与总现金高管人员的年度薪酬被用来衡量股权激励的实施程度。

Pricei,t是公司i在t末的收盘价,sharesi,t和Option,t是公司i的高管在t年内持有的股票和期权的数量,Cashpayi,t是首席执行官当年的现金薪酬,包括年薪和各种津贴。由于高管人员持有的股票和期权价值太大,直接加现金补偿会使数据不匹配股权激励盈余管理,因此本文在高管持有的股票和期权价值变量之前使用加权系数0. 01。 2. Naturei银河国际 ,t是激励因子本质的虚拟变量。如果本质是“激励”,则值为1;否则,值为1。如果本质是“自身利益”,则值为0。如果包含以下条件之一,则视为“自身利益”:有效期设置为5年;有效期为5年。归属条件仅规定使用寿命,无性能指标;设定的绩效指标仅仅是一个绩效指标;设定的绩效条件低于授予日期前最近三个会计年度的平均水平;行使价是免费赠款。 Longyuan Journal Net 3. Incentivei,t,Naturei,t是产品变量暴龙电竞 ,用于检查Intimativei,t对收益管理的影响是增加还是减少。如果经理人更加自私,则可以预期,激励措施将对盈余管理产生更大的影响,并且经理人可以通过操纵盈余管理来实现自利。相反,如果经理的激励水平较高,则激励对盈余管理的影响将减弱亚博代理 ,并且由于股权激励,管理层将不会进行盈余管理。 (三)控制变量1.产权和控制权结构。使用上市公司的控股股东